1.美联储卡什卡利重申,他倾向于在未来几个季度放慢降息步伐。他支持美联储上个月幅度大于常规的降息,但表示预计未来会议的降息幅度较小。

　　2.国家能源局:截至9月底,全国累计发电装机容量约31.6亿千瓦,同比增长14.1%。其中,太阳能发电装机容量约7.7亿千瓦,同比增长48.3%;风电装机容量约4.8亿千瓦,同比增长19.8%。

　　昨日夜盘黑色板块维持震荡偏弱走势,建筑钢材成交为12.25万吨。近期铁水复产速度加快,表需面临拐点,长流程利润大幅收窄,平电重回亏损区间,电路增产空间有限,但电炉仍有增产空间。预计后续钢材基本面持续恶化,铁水或有240万吨/日的可能,叠加地产政策不及预期,淡季需求缺乏亮点,钢材后续可能出现累库的情况,钢价面临回调压力。然而近期商品市场主要受宏观因素影响,月底仍有会预期尚未落地,短期延续震荡行情。而随着会议的不断召开,市场对于政策端的情绪也在不断消化,宏观预期对盘面的影响不断减弱,后续黑色板块波动的重心或转向基本面。

　　1.Mysteel煤焦:21日长治沁源市场炼焦煤线上竞拍价格下跌。低硫瘦主焦煤A8、S0.5、G65起拍1650元/吨,底价成交0.3万吨,较上期16日跌50元/吨,以上为出厂价现金含税。

　　2.上周,全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利51元/吨;山西准一级焦平均盈利72元/吨,山东准一级焦平均盈利111元/吨,内蒙二级焦平均盈利25元/吨,河北准一级焦平均盈利105元/吨。

　　3.焦炭:日照港600017）准一级冶金焦折盘面1968元/吨,山西吕梁准一冶金焦折盘面2000元/吨;焦煤:山西中硫煤折盘面1560元/吨,蒙5折盘面1410元/吨,蒙3折盘面1398元/吨,澳煤折盘面1382元/吨。

　　夜盘双焦价格震荡偏弱运行。现货上,近日焦煤成交情况转弱,煤价下跌为主,市场参与方对于后市并不太看好;焦炭也有提降的声音出现,预计近期将会下跌第一轮。近期黑色商品市场情绪反复,宏观与基本面互相掣肘,基本面上双焦供需并未质的改变,焦煤供应依然偏宽松。当前市场期待后续近一步具体的财政政策出台,而即使财政政策出台,预计投向传统基建、房地产领域的占比也会下降,对于钢材需求的改善程度不宜过于乐观。不过考虑到政策预期对价格也会形成顶托,近期预计双焦呈现宽幅震荡。后续重点关注后续政策的出台以及实际对下游钢材需求的增量。

　　1.近期,多地四季度重大项目集中开工。与此同时,资金也加快下达使用,支持重点领域项目建设。今年剩余地方政府专项债额度将在10月底发行完成;明年部分“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划也将在本月底提前下达。

　　2.10月14日-10月20日,澳洲巴西铁矿发运总量2460.6万吨,环比减少30.9万吨。澳洲发运量1731.6万吨,环比增加90.2万吨。巴西发运量729.1万吨,环比减少121.1万吨。

　　3.10月21日,全国主港铁矿石成交88.90万吨,环比增30%;237家主流贸易商建筑钢材成交12.25万吨,环比减8%。

　　夜盘铁矿价格下跌2.01%。基本面方面,主流矿发运平稳,非主流矿同比难有较大增量,供应端压力有所减弱,需求端铁水产量持续回升,进口铁矿港口高库存难以进一步较快增加。同时国内全产业链铁元素总库存近2个月持续去化,体现出铁元素整体库存前置,下游铁元素库存低位。整体来看,当前政策端主导盘面走势,市场更多在博弈政策端落地力度,短期矿价预计震荡偏强为主。

　　1.锰矿市场观望盘整运行,上周天津港600717）南非、加蓬锰矿出库量皆有所增加,库存得以小幅下降,但高库存结构下工厂压价力度不减,采购偏谨慎。21日天津港南非半碳酸平均成交31.5-32元/吨度,加蓬块成交36-36.5元/吨度。

　　2.9月份钢坯进口仅5.3万吨,同比下降83%,较上月减少3.8万吨;出口钢坯105.3万吨,同比增长2.75倍,与上月增加51.8万吨,月度出口创2006年12月以来新高。

　　3.产业在线万台,在去年同期较低基数下实现了26.0%的同比增长。销售1212.5万台,同比增长21.4%,其中内销610.3万台,同比增长7.4%;出口602.3万台,同比增长39.8%。

　　硅铁方面,21日现货价格整体平稳为主。供应端硅铁样本企业产量继续小幅增加。需求端方面,钢厂延续此前的复产趋势,幅度有所放缓,18日当周钢联样本钢厂铁水产量环比增加1.28万吨/天。短期之内需求端对硅铁有一定支撑。但部分钢材库存有提前累库迹象,可能导致目前的正反馈终结。因此,后续01合约需要注意调整风险。

　　锰硅方面,21日锰矿与锰硅现货稳中偏弱运行。近期锰硅企业产量出现小幅增加。需求端,电炉目前仍有一定微利,螺纹钢样本产量已接近年内新高。因此,由于需求端目前处于高位,现货端存在一定支撑。不过从黑色金属整体来看,螺纹产量达到年内新高后,进一步增量空间有限,且目前螺纹库存已经出现累积迹象,目前的正反馈可能临近尾声,01合约需要注意回调风险。

　　1.明尼阿波利斯联储主席卡什卡利:中性利率可能高于以往,若就业市场走弱则可能需加速降息;达拉斯联储主席洛根:货币市场利率应该接近或略高于准备金余额利率;堪萨斯城联储主席施密德:偏好相对激进的缩表策略,呼吁采取渐进审慎的降息策略。

　　2.据两名知情人士透露,由于新冶炼厂发生火灾导致生产进一步推迟,美国铜矿商自由港麦克莫兰(Freeport McMoRan)将把印尼精炼铜的销售推迟到2025年第二季度。

　　基本面方面,铜现货市场依旧疲软,升贴水维持贴水状态,一是因为价格处于高位,市场消费走弱,尤其是电缆厂和精铜制杆厂开工下降,仅上周四消费短暂转好,二是因为废铜783号文政策开始明朗,政策对企业的影响已经很小,废铜企业基本上已经恢复正常生产,三是因为LME铜库存回流,节后进口铜大幅流入。所以国内现货依然很弱,沪铜转为contango结构。总体来看,受到基本面的限制,铜涨幅有限。

　　1、现货市场:周一阿拉丁氧化铝北方现货综合报4740元涨40元;全国加权指数4797.2元涨24.6元。

　　1.据海关总署数据,2024年1-9月中国铝矿砂及其精矿累计进口11939万吨,同比增长12.1%。其中,2024年9月中国进口铝矿砂及其精矿1155万吨,同比增长15.9%。

　　氧化铝供需偏紧的基本面仍未改变,且近期海外再度平添供应端矛盾,印度Vedanta不仅新增产能没贡献出来反而老产能还因赤泥泄露存在一定的减产危机,而中东EGA同样面临减产的风险(目前尚未减产),市场担忧其在几内亚的矿出口被限制会带来减产担忧;海外现货价格出现跳涨,国内再度引发大量出口,导致国内供需更加紧张。目前来看,当前强现实格局还在持续,国内矿石紧张的局面并没有缓解,几内亚雨季影响虽然已经过去,但矿石到港仍需时日。待中铝广西产量释放或者希望晋中开始复产后供需紧张的局面可能缓解,时间可能需到12月以后。短期来看,在基本面偏强且下游并未形成价格负反馈的情况下,氧化铝仍然偏强。

　　1、现货市场:周一阿拉丁电解铝华东现货价格指数20800,涨300;华南现货价格指数20600,涨300。日内铝价大涨,铝棒初始加工费坚挺且价差较大,下游刚需求和套保的需求有所上升,但多以低价货源为主,价高的货源无人问津,整体成交量有所上升

　　据海关总署数据,2024年1-9月中国未锻轧铝及铝材累计出口491万吨,同比增长15.5%。其中,2024年9月中国出口未锻轧铝及铝材56万吨,同比增长19.4%。2024年1-9月中国未锻轧铝及铝材累计进口285万吨,同比增长39.5%。其中,2024年9月中国出口未锻轧铝及铝材27万吨,同比下降20.0%。

　　目前国内电解铝运行产能小幅增加,9月底开始四川启明星铝业13万吨产能复产,安顺黄果树13万吨开始复产,10月份西北地区农六师产能置换的部分进入投产阶段,贡献20万吨产能新增指标,12月份中铝清海也进入投产阶段,贡献10万吨新增指标。云南地区秋冬季减产的可能性降至极低,南方电网云南地区人员反馈电力较为充足。9月份以来需求表现较好,一方面来自季节性的需求回暖,一方面来自市场对后期贸易摩擦的担忧而提前抢出口,在关税落地前争取进口报关,表需大幅上行,社会库存去化,尤其是板带箔、线缆等需求表现较好。节后铝价反弹抑制下游采购,但需警惕环保预警及订单回落拖累开工下行。成本抬升叠加需求旺盛,短期铝价仍然偏强。

　　2.现货市场:昨日上海地区0#锌主流成交价集中在25310~25550元/吨,昨日早间锌价大幅拉涨,市场出货较多,现货升水一路下调,贸易商采购较少,下游畏高慎采,整体成交较少。

　　1.中国“降息”,LPR下调25BP,为历史单次最大降幅。1年期LPR为3.10%,5年期以上LPR为3.60%。分析认为,LPR下调符合当前宏观政策的大方向,是把央行“有力度的降息”向实体经济传导的一个关键环节。

　　2.多位美联储发声,支持渐进降息。达拉斯联储主席Logan、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、堪萨斯联储主席Schmid都支持逐步降息,即放慢9月大幅降息的步伐。

　　3.根据最新得海关数据显示,2024年9月精炼锌进口5.28万吨,环比增加2.62万吨或环比增加98.28%,同比下降0.61%,1-9月份精炼锌累计进口31.98万吨,累计同比增加24.62%,9月精炼锌出口0.09万吨,即9月精炼锌净进口5.18万吨。9月精炼锌进口前三的国家是澳大利亚1.72万吨(32.58%)、哈萨克斯坦1.36万吨(25.93%)、印度0.64万吨(12.3%)。整体来看9月进口量大幅超于之前预期,其中澳大利亚、哈萨克斯坦、印度、西班牙增加较为明显。

　　4.据SMM调研,截至本周一(10月21日),SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨,较10月14日增加0.68万吨,较10月17日增加0.41万吨,国内库存录增。上海地区库存录增,周末上海进口锌锭到货较多,且下游畏高采买不佳,整体库存增加明显;广东地区库存录减,周末广东地区仓库正常到货,然而下游补库提货较多,整体库存小幅下降;天津地区库存持平,新疆火车运输略有滞后,周末天津仓库到货未见改善,下游采购同样未见增加,库存变化不大。

　　基本面来看:国内矿端边际转松,港口库存及冶炼厂原料库存向上修复;但国内四季度北方矿山季节性减产及冶炼厂冬储需求,短期矿端紧缺格局仍难以扭转,TC虽小幅反弹,但预计反弹力度有限。前期检修的冶炼厂陆续复产,叠加部分冶炼厂提产,国内精炼锌产量有所回升。近期消费好转,但整体改善表现有现,当前国内锌传统消费旺季已过半,叠加进口锌锭流入,国内社会库存持续累增。本周海外消息称,New Century因自然灾害影响,预计影响1万金属吨左右。年底矿冶进行明年长单谈判,需关注锌供应端扰动对锌价影响。当前国内政策对锌消费的传导仍需时间,锌价上行动力不足;供应端边际虽有好转,但仍处弱势,对锌价有一定支撑。

　　2.现货市场:昨日SMM1#铅均价较上周五涨75元/吨至16425元/吨,再生精铅持货商出货意愿尚可,对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨,不含税精铅出厂价格报15400-15600元/吨。铅价相对高位,下游企业观望慎采,仍以刚需补库为主,昨日成交情况相对平淡。

　　1.据海关数据显示,2024年9月铅精矿进口量16.23万实物吨,环比增长38.73%,同比增长51.54%,刷年内铅精矿月度进口量新高。然而,2024年铅精矿进口累计88.6万金属吨,累计同比仍为负增长。与此同时,9月银精矿进口量17.55万实物吨,同样延续增势,环比增长11.24%,同比增长18.05%。分国别看,美国、澳大利亚、俄罗斯是9月主要的铅精矿进口国,三个国家铅精矿进口总量占比61.4%。

　　2.据海关数据显示,2024年9月份精铅出口量895吨,环比上升393.17%,同比下滑97.48%;1-9月份精铅及铅材合计出口量为3.34万吨,累计同比下滑77.85%。进口情况:2024年9月份精铅进口量2.86万吨,铅合金进口量为1.44万吨,1-9月份精铅及铅材合计进口量为18.72万吨,累计同比上升392.9%。

　　基本面来看:供应端,国内前期检修的电解铅厂近期陆续复产,国内铅供应方面产量逐步恢复。需求端,仍需关注“电动自行车以旧换新”政策及部分电池企业开始冬季备货对终端消费的提振。需要关注的是目前废电瓶价格相对高位,导致再生铅企业面临亏损,再生铅成本对铅价有一定支撑。

　　2.现货情况:金川升水环比下调50至1650元/吨,俄镍升水环比持平于-200元/吨,电积镍升水环比持平于-150元/吨,硫酸镍价格环比下调95至28100元/吨。

　　1.Philex Mining Corp.划在Pangasinan省开采镍,公司将要勘探位于Zambales的矿场附近的镍矿权地。然而,该公司高管没有透露拟建镍矿的具体面积或规模。公司表示对Zambales镍矿权地的技术评估“仍在进行中”,希望在明年完成评估过程。除了Pangasinan的项目外,公司还将目光投向了Zambales的另一个镍矿项目。

　　隔夜外围市场下跌,镍价回吐日盘涨幅。镍库存持续增加反映过剩仍在累积,不支持镍价大涨,但近期镍矿价格仍未见松动,镍价暂未打开下行空间,市场担忧印尼限制镍矿放量。短线窄幅震荡等待突破,关注宏观和印尼方面变化。

　　1.据海关数据整理,9月国内进口不锈钢总量11.98万吨,环比增加20%,其中印度尼西亚为我国不锈钢第一大进口国,1-9月进口自印度尼西亚121.53万吨,同比增加11%。9月国内出口不锈钢总量45.85万吨,环比减少6%,其中印度为我国不锈钢第一大出口国,1-9月出口至印度38.45万吨,同比减少26%。(51快讯)

　　2.10月17日上午,中国物流江浙事业部泰州园区迎来了上海期货交易所不锈钢指定交割库正式揭牌后的首批不锈钢入库,共计300吨。(物流股份江浙事业部)

　　3.近日,广西弘毅新材料有限公司总裁王文辉在接受采访时表示,目前年产100万吨高端不锈钢深加工项目已完成过半的基础设施建设,厂房钢结构正在同步加快制作,力争在年底前完成项目所有厂房施工。(梧州日报)

　　隔夜镍价下跌,不锈钢跌幅更大。终端需求未见显著好转,中下游跟随宏观预期补库。钢厂利润修复,预计10月排产小增,对镍铁采购积极性增加,同时据传印尼镍铁有组建价格联盟的讨论,镍铁价格上涨。近期外围市场转弱,社会库存小幅增加,但镍铁价格不跌反涨,不锈钢仍有成本支撑,关注镍价及宏观走势。

　　2.现货情况:SMM报价电碳环比下调150至73550元/吨、工碳环比下调150至69350元/吨。

　　1科达利002850）10月21日晚间公告,公司拟使用自有资金或自筹资金不超过6亿元在马来西亚投资建设锂电池精密结构件项目。本次在马来西亚投资建设锂电池精密结构件生产基地,旨在使其作为公司开展东南亚国家业务的窗口,有利于公司进一步拓展海外市场,符合公司经营发展的需要。

　　2.据外电10月21日消息,根据欧洲运输与环境联合会(T&E)的一份报告,到2030年,欧盟(EU)可通过正在推进的28个采矿、精炼和一体化项目减少对锂进口的依赖,从而满足53%的提取生产需求,实现加工锂的潜在自给自足。该组织的研究认为,欧洲在生产锂方面具有巨大的潜力,但需要集中精力和正确的政策来可持续地发展锂。T&E解释称,作为所有锂离子电池化学成分的关糖元素,无论是“NMC”(镍锰钴)、“LFP”(磷酸铁锂)还是其他,电动汽车电池在未来很长一段时间内都需要锂,而且到2030年,全球锂需求预计将翻一番,达到250万吨碳酸锂当量(LCE)。智利、澳大利亚、阿根廷和中国占全球已探明锂储量的80%,使欧盟成为锂的净进口地区,主要从智利、中国和美国进口碳酸锂和氢氧化锂。虽然澳大利亚、中国和智利目前主导锂的提取,而且锂加工集中在中国,但到2030年,美洲、非洲和欧洲的其他国家将在市场上发挥越来越重要的作用:2030年占全球提取产量的37%和精炼产量的24%。此外,锂生产会产生碳和水足迹,具体取决于来源、地区和实施的工艺。

　　3盛新锂能002240）10月21日晚间公告,公司于近日与中创新航、惠绒矿业签署了《锂产品合作框架协议》。各方一致同意围绕中创新航原材科供应产业链进行合作,在框架协议有效期内,中创新航提前锁定盛新锂能的锂盐供应量,盛新锂能严格依照中创新航的要求进行供货;基于中创新航、盛新锂能的合作基础,惠绒矿业将为盛新锂能提供锂精矿原料保障,支持中创新航、盛新锂能具体合作协议实现,惠绒矿业同意在本合作框架协议以及具体协议的有效期内由盛新锂能优先承购其所有符合约定质量要求的锂精矿产品。

　　近月合约持仓陆续减少,价格日内波动较大,主力已经移至2501合约。短期社会库存持续去化,现货基差走强,下游逢低补库,但中期供需仍有转弱预期,预计最迟12月将重归累库,远月合约仍然给出较高溢价,强现实弱预期的环境下,建议反弹沽空远月淡季合约。

　　2、现货市场:周一工业硅现货价格暂稳,硅粉暂无大单,价格暂稳。近期仓单需求较为旺盛,出现不同程度的升水,据了解,华东地区仓单升水幅度已达100-200元/吨。

　　1、10月18日,中国青海丽豪清能与安哥拉国家石油公司签署了一份谅解备忘录。根据协议,双方将合作建设预计产能为年产18万吨冶金硅和15万吨多晶硅项目,用于生产太阳能电池组件。初期产能为5万吨。

　　2、10月21日,国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据。截至9月底,全国累计发电装机容量约31.6亿千瓦,同比增长14.1%。其中,太阳能发电装机容量约7.7亿千瓦,同比增长48.3%;风电装机容量约4.8亿千瓦,同比增长19.8%。1-9月份,全国发电设备累计平均利用2619小时,比上年同期减少106小时。1-9月份,全国主要发电企业电源工程完成投资5959亿元,同比增长7.2%。电网工程完成投资3982亿元,同比增长21.1%。根据能源局数据显示,2024年1-9月,国内新增光伏装机160.88GW,测算9月单月新增装机20.89GW,环比8月的16.46GW增长26.9%.

　　有机硅需求旺盛、利润修复、库存压力不大,叠加新增产能投产,DMC产量持续增加;多晶硅10月排产环比9月增加,对工业硅需求边际改善,铝合金和出口对工业硅的消费环比变化不大。本周西南停炉数量有限,西北部分新增产能开工率增加,工业硅产量环比小幅增加。工业硅基本面并无显著变化,且目前仍处于小幅过剩的状态。10月底西南工业硅厂受库存和利润的双重压力或出现较大规模的减产,此为唯一能够修复工业硅基本面的路径。

　　近期盘面交易的矛盾点之一在于11合约和12合约套利,由于11合约临近交割,价格回归现货,日内套利价差走势的反复主要体现为12合约的波动放大。目前正套、反套策略分歧较大,11和12合约价差僵持在-2950~-3150元/吨,按照极限情况来看,11和12合约极限价差约在-3500~-3400元/吨。短期主要关注西南硅厂的减产情况,若云南、四川工业硅厂出现较大规模的减产,则12合约仍将走强。

　　1.贵金属市场:昨日,伦敦金盘中一度站上2740美元/盎司,再创纪录新高,但因美元和美债收益率走高,在美盘回吐日内大部分涨幅,最终收涨0.03%,报2721.26美元/盎司。伦敦银收涨0.42%,报33.84美元/盎司。受外盘驱动,沪金主力合约将新高刷至628.38,最终收涨0.08%,报622.62元/克,沪银主力合约收涨1.53%,报8250元/千克。

　　2.美元指数:美元指数大幅上涨,并冲上104关口上方,最终收涨0.5%,报104.012,为8月初以来新高。

　　1.地缘冲突:(1)据外媒消息:以色列向白宫提出了结束黎巴嫩战争的要求,但黎巴嫩和国际社会极不可能同意。(2)消息人士:辛瓦尔遇害后,在多哈的委员会将领导哈马斯。

　　2.美联储观点:明尼阿波利斯联储主席卡什卡利:中性利率可能高于以往,若就业市场走弱则可能需加速降息;堪萨斯城联储主席施密德:偏好相对激进的缩表策略,呼吁采取渐进审慎的降息策略。

　　3.美联储观察:美联储到11月降25个基点的概率为86.8%,维持当前利率不变的概率为13.2%(较昨日走高约6%)。到12月维持当前利率不变的概率为3.5%,累计降息25个基点的概率为32.9%,累计降息50个基点的概率为63.6%。

　　尽管近期的美国经济数据总体指向其经济韧性,但市场已逐渐消化了前期美联储降息预期回调带来的短期影响,在全球货币政策宽松前景的大背景下,贵金属在短暂调整后重新转强。更重要的是,近期地缘方面中东地区逐渐升级,朝鲜半岛的冲突也前景未明,叠加美国大选进入最后的角逐,各种不确定性带来的避险情绪推动黄金不断上行。国内金价在外盘的驱动下,也迭创新高。与此同时,白银因黄金的联动,也一举突破之前的强阻力位,创下阶段性新高。预计短期内贵金属或仍将易涨难跌。

　　美国国务卿布林肯再次前往中东推动停火,寻求重启谈判,结束加沙战争并化解黎巴嫩冲突的蔓延。周一以色列对贝鲁特南郊发动了数次袭击。美国特使周一在贝鲁特与黎巴嫩官员就以色列和真主党停火的条件举行了会谈。

　　沙特阿美公司首席执行官纳赛尔10月21日表示,中国最近的刺激措施将提振这个亚洲最大石油消费国的石油需求。

　　截止10月15日当周,管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头136522手,比前周减少28486手。其中持有多头减少26294手,空头增加2192手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头184403手,比前一周减少6234手。其中多头减少19800手;空头减少13566手。

　　前期地缘风险溢价续回落,11月美国大选前,不排除以色列仍有报复伊朗的行动,地缘冲突的不确定性仍有可能驱动油价宽幅波动。原油远期供需平衡仍显悲观,美国原油产量创下新高,巴西新产能预计年底上线,而目前市场对于明年需求增长预期维持悲观态度,在OPEC+不改变未来增产计划的前提下,未来原油过剩压力较大。短期油价维持宽幅震荡,Brent运行区间预计在70-78美金/桶,中期偏空。

　　现货市场,10月21日,华南地区民用气成交区间5030—5150元/吨,环比跌25元/吨;珠三角进口气5050-5100元/吨,环比跌90元/吨。华东民用气主流成交价4900—5105元/吨,环比涨25元/吨。山东民用气主流成交在4780—4980元/吨,环比涨65元/吨。山东醚后市场主流成交区间为5000-5130元/吨,环比稳价。

　　华南民用气市场价格下跌。主营炼厂价格较之码头无优势,珠三角及粤西民用气价格下跌,下游采购热情一般,粤西主营炼厂存增量预期,影响市场走势。珠三角进口气市场价格下跌。近期进口码头到船较多,卖方让利出货积极性加大,下游多持观望情绪。

　　华东民用气市场价格上调。区内上游报盘大面持稳,局部上行。从供应方面来看,区内个别单位存有小幅增量,但上游整体库存处于可控水平,部分企业库存低位,业者心态积极,需求面下游表现尚可,入市积极性回升,成交稳中上行。

　　山东民用气市场价格上涨。需求良好支撑市场价格持续上涨,仅个别因库存压力较大,价格延续低位。醚后C4市场价格稳定。下游利润不足牵制拿货心态,醚后碳四出货氛围一般,部分量大企业价格下跌。(卓创)

　　PG国内现货供需平稳,现货价格走势分化,北方偏强南方弱势。国内炼厂开工预计同比偏低,低供应支撑炼厂气价格,同时港口库存高企,进口成本支撑有限。需求端,燃烧需求处于旺季,PDH开工小幅回升,碳四下游深加工利润偏弱,需求端整体中性。短期油价仍受到地缘风险扰动,PG单边预计震荡偏弱。

　　山东市场主流成交价格下跌。部分地区降雨,影响下游施工,且个别炼厂沥青恢复生产,主力地炼限量发货缓解,供需面宽松利空价格,中石化主力炼厂沥青价格下调50元/吨。短期,下游仍有部分项目赶工,库存水平可控,对沥青价格有一定支撑,不过原油价格走势不稳,且中下游用户对高价资源采购谨慎,整体市场利好不足,价格或以稳为主。

　　长三角市场主流成交价格持稳。需求表现一般,相较于汽运价格,主力炼厂船运价格有一定优势,近日主发船运,厂库水平高低位,支撑价格稳定。此外,目前市场以消耗社会库存为主,镇江地区多数库存水平处于低位,出库价在3550元/吨左右。后市,受资金问题困扰,需求释放有限,且原油价格震荡不稳,利空沥青价格,主力炼厂资源尚可船运分流到周边区域市场,库存保持低位,支撑价格持稳。

　　华南市场主流成交价下跌。区内需求整体较为一般,中下游用户采购刚需为主,且当地主力炼厂出货情况无明显改善,部分用户观望情绪不减。个别中石化炼厂近日库存水平上升,在需求改善有限的背景下,库存压力增加,沥青价格下调50元/吨。(百川)

　　百川盈孚统计,本周一国内沥青炼厂开工较上周四下降0.41%至29.97%,炼厂库存下降0.69%至31.49%,社会库存下降0.59%至23.37%。沥青消费处于旺季尾声,主产区炼厂开工继续走低,10月份炼厂去库顺畅,社会库存同步跌至低位。当前国内成品油表现疲软,炼厂利润低位运行,年底供应端预计承压。在油价没有进一步下跌的前提下,沥青现货价格预计维持坚挺,盘面窄幅震荡,较油价更为抗跌。

　　新加坡纸货市场,高硫首行月差8.4至9.5美金/吨,低硫首行月差17.3至19.4美金/吨。

　　1.EA消息,尼日利亚DAngote恢复低硫重燃料油(LSSRFO)的招标,此次招标的装船日期为10月24日至26日,9万吨。RFCC装置启动的延迟。

　　2.10月21日新加坡现货窗口,高硫燃料油380无成交,高硫燃料油180成交1笔,低硫燃料油0.5%S无成交。

　　高硫现货贴水同比高位震荡,供应端,俄罗斯9月炼厂开工预期小幅环比下行,燃料油出口小幅下行。中东供应平稳。中国进料需求关注消费税实际落地进度和原油配额使用情况。美国炼厂开工低位无进料需求支撑。高硫燃料油旺季发电需求已然结束。低硫燃料油,供应端,国内低硫出口配额下发远少于预期,若各炼厂按当前产能继续正常产出低硫,仅够使用至10月,国内供应受到配额限制而紧缩。外盘市场,Al-Zour炼厂于10月中旬开启常压脱硫装置检修,低硫四季度供应存在下行预期。需求端,四季度进入低硫燃料油传统季节性船燃及发电需求旺季,需求端预期稳定。

　　2、现货市场:11月MOPJ目前估价在654美元/吨CFR。昨天PX价格持稳,估价在848美元/吨,环比持平。两单12月亚洲现货均在845成交,一单1月亚洲现货在852成交。尾盘实货12月在845/851商谈,1月在840/859商谈,12/1换月在-10/0商谈。

　　据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱,至下午3点半附均产销估算在4成左右。直纺涤短销售适度好转,截止下午3:00附近,平均产销76%。

　　上周PX供增需减,PX中长流程装置亏所扩大,短流程装置利润良好,PX开工率整体仍处相对高位。10月来看,PX计划检修装置不多,上周九江石化90万吨/年PX装置18日附近重启,PX国内开工率环比回升,需求方面,PTA计划内装置检修开工小幅走弱,在传统旺季下,10月聚酯开工仍有支撑,PX供需面矛盾不大,地缘风险回落促使油价走弱,PX成本重心下移,价格受成本端影响大。

　　2.现货市场:10月主港在01贴水78~83附近成交,主流在01-80成交,价格商谈区间在4840~4880附近。昨日主流现货基差在01-80。

　　据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱,至下午3点半附均产销估算在4成左右。直纺涤短销售适度好转,截止下午3:00附近,平均产销76%。

　　上周PTA供减需增,加工费压缩,基差走弱,社会库存继续回升。供应方面,上周恒力惠州一套年产能250万吨PTA装置已开始检修,预计10.24重启,其余PTA计划检修装置不多。需求方面聚酯开工小幅提升,终端织机加弹开工维持高位,目前内销订单尚可,外贸订单不及往年同期,旺季后聚酯开工有走弱的预期,PTA流通性货源宽松的情况仍存,关注成本端价格走势变动以及需求的支撑力度。

　　2.现货方面:目前现货基差在01合约升水45-48元/吨附近,商谈4615-4618元/吨,下午几单01合约升水46-48元/吨附近成交。11月下期货基差在01合约升水50-53元/吨附近,商谈4620-4623元/吨附近。

　　1、据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱,至下午3点半附均产销估算在4成左右。直纺涤短销售适度好转,截止下午3:00附近,平均产销76%。

　　吉林石油化工公司16万吨/年的MEG装置于近日升温重启,该装置此前于6月份停车检修,后期主产环氧乙烷。

　　3、据CCF统计,昨日华东主港地区MEG港口库存约63.7万吨附近,环比上周增加9.0万吨。

　　上周乙二醇供需双增,港口库存止跌回升,基差整体稳定。供应方面,10月国内乙二醇装置检修和重启并存,进口预计稳重有升,乙二醇整体供应预计上升,需求方面聚酯开工小幅回升,旺季后聚酯开工有走弱的可能。乙二醇供需边际可能有走弱的压力。

　　2.现货方面:半光1.4D直纺涤江浙商谈重心6950-7250元/吨出厂或短送,福建7200~7350附近短送,山东、河北主流7100-7350元/吨送到。

　　据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱,至下午3点半附均产销估算在4成左右。直纺涤短销售适度好转,截止下午3:00附近,平均产销76%。

　　上周短纤工厂开工稳定,涤纱开机率小幅下滑,短纤产销整体弱势,后半周短纤市场低价货源成交增加,短纤工厂库存小幅去化。目前终端利润依旧微薄,下游订单没有明显改善。短纤在工厂挺价的支撑下加工利润依旧良好,旺季过后,短纤需求有转淡的预期,上游PTA流通性货源宽松的情况仍存,在下游订单没有明显改善的情况下,加工费缺乏向上的驱动

　　2、现货市场:昨日聚酯瓶片市场成交整体一般,个别工厂小幅放量。10月订单主流成交在6150-6280元/吨出厂不等,11-12月订单放量成交在6160-6250元/吨出厂不等,局部略高或略低,品牌不同价格略有差异。

　　CCF讯:聚酯瓶片工厂出口报价继续下调。华东主流瓶片工厂商谈区间至825-845美元/吨FOB上海港不等,局部略高,品牌不同略有差异;华南商谈区间至820-840美元/吨FOB主港不等,个别报价略高,整体视量商谈优惠。

　　上周瓶片开工率保持稳定,局部提货紧张。四季度瓶片计划检修装置不多,检修主要集中在年底到明年一月份,短期瓶片出口需求尚可,旺季过后瓶片需求有转淡预期,中期瓶片或呈现供需双弱的格局,上游PTA流通性货源宽松的情况仍存,瓶片加工费缺乏持续向上驱动。

　　2.现货市场:现货方面江苏苯乙烯收盘价格在8650元/吨,上游方面,华东纯苯现货均价7370元/吨,环比下跌40元/吨,10月下均价7370元/吨,环比下跌30元/吨,11月下均价7360元/吨,环比下跌20元/吨,12月下均价7360元/吨,环比下跌10元/吨。

　　据隆众资讯,截至2024年10月21日,江苏纯苯港口样本商业库存总量:11万吨,较上期库存7.3万吨上升3.7万吨,环比增加50.68%;较去年同期库存3.28万吨上升7.72万吨,同比上升235.37%。江苏苯乙烯港口样本库存总量:3.47万吨,较上周期减0.69万吨,幅度降16.59%。商品量库存在2.52万吨,较上周期减0.4万吨,幅度降13.70%。

　　上周纯苯供需双降,纯苯估值继续压缩,港口库存小幅下降,月差维持弱势。供应方面,裕龙石化重整装置产出纯苯,美亚价差维持,进口量预期增加。近期粗苯价格下调显著,加氢苯扭亏为盈,加氢苯开工有望继续提升。随着纯苯码头到货增加,纯苯市场气氛延续偏弱,库存可能继续提升。

　　苯乙烯上周供减需增,进口船到货时间推迟,港口库存和工厂库存下降,浙石化检修略有推迟,基差相对平稳。国庆期间江苏虹威苯乙烯新装置顺利投放,华锦、吉化重启、壳牌降负结束,苯乙烯非一体化装置利润继续提升,开工预期抬升。需求方面,下游硬胶利润继续抬升,硬胶开工均有提升。苯乙烯供需预计延续紧平衡的格局,旺季后需求转淡以及苯乙烯进口增加、产量上升的情况下,11-12月供需边际可能有走弱的压力。

　　2.塑料现货市场,据卓创资讯,LLDPE市场价格下调为主,价格波动幅度在10-70元/吨。主力期货高开震荡走低,中油西南、中油华东、中油西北及中石化华北等部分出厂价格下调,业者信心不足,出货让利。下游工厂采购谨慎,小单刚需补仓,交投气氛偏淡。华北大区LLDPE主流成交价格在8220-8500元/吨,部分跌20-50元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8380-8650元/吨,价格较前一工作日下跌20-50元/吨左右。华南大区LLDPE主流成交价格在8430-8750元/吨,区间价格小幅回落在20-50元/吨左右。

　　3.PP现货市场,据卓创资讯,国内PP市场价格延续弱势,部分小幅松动10-50元/吨。华北大区PP市场持续小幅跌势,拉丝主流成交价格在7320-7460元/吨,较上一交易日下调10/30元/吨。华东今日PP拉丝主流成交价格在7440-7600元/吨,较前一交易日下跌10/30元/吨。华南拉丝主流成交价格集中在7430-7650元/吨,较上一交易日成交价格下跌20/20元/吨。

　　1.pp装置动态变化:上海三线万吨今日故障停车半月;广西钦州石化23号停车检修,计划停至12月初;金能故障,三条线全停;古雷石化周末停车,计划昨日重启。

　　2.PE生产企业装置变动:昨日独山子石化全密度1线个百分点,PE检修比例18.9%,环比增加1.2个百分点。

　　宏观政策预期降温,成本端油价下行,塑料PP成本下移。供需预期偏弱,供应端10月检修环比增加,11月环比有所减少,主要是新增投产压力较大,英力士天津计划近期开车,宝丰内蒙古在10月底11月计划先投1条线,裕龙石化、金诚石化预期年底至明年初投产,供应压力较大。需求端,现实需求表现偏弱,库存同期偏高。

　　2.PVC现货市场,据卓创资讯,国内PVC粉市场价格下跌,下游逢低补货。PVC期货震荡走低,一口价报盘无优势,多数贸易商点价出货,部分基差略走强,下游谨慎刚需,在盘面5340-5360点位有一定成交,但整体成交并未放量。PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5200-5340元/吨,较上一交易日下跌65元/吨。期货价格下跌,市场点价成交为主,基差调整不大,少数略调高,基差主流在-150到平水,成交点位集中在5340-5360,部分成交尚可。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5280-5360元/吨,较上一交易日下跌90元/吨。

　　3.烧碱现货市场,据卓创资讯,国内液碱市场成交活跃,山东、河北、内蒙古、广东、河南、浙江、江苏、湖北、安徽32%液碱价格上涨,山东、江苏及广东50%液碱价格上涨。液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格980-1105元/吨,较上一工作日均价上涨85元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格上周六至今共上涨130元/吨,执行975元/吨,液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1620-1630元/吨,较上一工作日均价上涨120元/吨。近期山西有氧化铝厂从山东采购32%、50%液碱,加之省内氧化铝厂采购较积极,采购液碱价格上涨,且有部分氯碱企业检修中,氯碱企业出货偏紧,32%、50%液碱价格上涨。江苏32%液碱市场主流成交价格970-1050元/吨,较上一工作日价格上涨25元/吨;江苏48%液碱市场主流成交价格1500-1550元/吨,较上一工作日上涨10元/吨。

　　1.市场消息,(10月22日)江苏富强50液碱涨100元,具体价格如下:1、32%液碱价格执行现汇1020元/吨,承兑执行1040元/吨。2、50%液碱价格执行1610元/吨,承兑执行1640元/吨。

　　2市场消息,液氯,明天山东液氯价格部分地区降100-200。鲁西槽车出厂300-400不变,鲁东、鲁南、鲁西南槽车出厂100-250,江苏富强液氯不报价。

　　随着烧碱价格上涨烧碱利润上升,PVC成本下移,短期烧碱现货仍旧强势,国内90.9%的PVC产能配套产烧碱,当前仍在以碱补氯当中,叠加上电石价格转跌,PVC成本支撑走弱。上周PVC上游累库,社会库存环比小幅去库,PVC行业整体累库,当前库存仍旧处于历年同期高位。近期PVC检修有所增加,开工有所下降,但整体开工仍处在相对高位水平。需求端,下游开工环比有所回升,但同比偏弱,后期面临季节性回落预期,终端地产成交仍弱,但宏观情绪仍有扰动,出口签单环比有所增加,但仍旧偏弱。PVC自身基本面表现仍弱,库存压力仍大,中长期还是供需过剩格局。

　　目前氧化铝对烧碱需求旺盛,山东氧化铝大厂近期产能置换投产100万吨氧化铝新增产能,后期仍有新产能投放,对液碱需求增加,据市场信息,在其接连上调液碱采购价格以后,液碱送货量已经有较为明显回升,加上山西瑞恒烧碱装置复产,昨日烧碱盘面价格有所回落。目前山东烧碱检修仍较为集中,烧碱供需仍旧偏紧,现货支撑偏强。但11月初烧碱检修回归,开工预计会回升,烧碱开工在冬季会维持在高位。01交割较为临近春节,多头接货成本较高,01属于淡季合约。由于魏桥仍有氧化铝新产能投放、山西部分氧化铝有复产预期,中铝华晟二期氧化铝投产也较为临近,氧化铝利润高、且云南今冬明春预计不会像往年一样对电解铝企业采取限电措施,烧碱后期可能面临供需双升,烧碱淡季压力或有减轻。目前烧碱现货表现非常关键,若现货见顶,烧碱盘面存下行风险,盘面可能抢跑交易烧碱淡季。其次,仓单因素也尤为关键,近期烧碱近月涨幅大,11-01月间、12-01月间正套显著,关注仓单信息,仓单实际上也与烧碱现货以及现货价格走势预期有关。

　　烧碱:当前烧碱盘面显著贴水现货,烧碱现货仍有支撑,盘面价格预计震荡偏强。继续关注魏桥液碱送货量、烧碱现货价格与仓单。

　　现货市场:据隆众统计,玻璃现货沙河大板市场价下降21至1190元/吨,湖北大板市场价为1120元/吨,广东大板市场价为1270元/吨,浙江大板市场价为1320元/吨。

　　1.10月22日,央行将一年期和五年期市场报价利率(LPR)均下调25个基点,其中5年期以上LPR下调至3.6%,上月为3.85%;1年期LPR下调至3.1%,上月为3.35%。

　　2.据卓创资讯,国内浮法玻璃价格主流稳定,个别零星调整,成交氛围一般。华北近日沙河部分小板价格略有松动,主流价格基本走稳,成交不温不火,期货盘面维持相对高位,期现货源影响有限。今日华东市场以稳为主,个别厂成交偏灵活,整体出货显一般。今日华中区域价格主流走稳,中下游按需采购,交投氛围一般。今日华南企业出厂价格涨跌互现,部分企业加大优惠力度,市场价格较上一工作日降1元/重量箱,上午市场整体观望为主。西南、东北市场价格稳定,四川个别产线周内有冷修计划。

　　昨日尾盘玻碱快速拉涨,市场交易纯碱企业减产消息,并担心此后集体减产的可能性,纯碱价格上涨,带动玻璃走强。但可持续性有限,更多是引发担忧减仓。昨日日盘市场情绪维稳,权益市场震荡偏强,地产相关板块指数小幅收涨。上午玻璃涨势强于纯碱趋势维持,玻璃-纯碱价差继续收缩。上周玻璃继续延续去库趋势,但下降趋势放缓,玻璃厂出货放缓,价格略有松动,期限商出货对价格也有挤压。前期市场信心提升,玻璃行业产能过剩矛盾有一定减轻,投机及补库需求增加下,供需平衡或短缺,但实际需求增长幅度有限。若实际需求不佳,中游库存出货易形成负反馈,对上游价格形成打击。总体来看,地产高频数据边际改善,但产业基本面依旧较弱,政策向需求传导时长存疑,下游需求恐短期难快速好转。但政策仍处于密集出台期,实际需求尚未证伪,盘面主逻辑仍在宏观定价,不宜过分看空。

　　现货市场:据隆众资讯统计纯碱现货价格,沙河重碱维稳至1600元/吨,青海重碱维稳至1250元/吨。华东轻碱维稳至1500元/吨,轻重碱价差67元/吨。

　　1.10月22日,央行将一年期和五年期市场报价利率(LPR)均下调25个基点,其中5年期以上LPR下调至3.6%,上月为3.85%;1年期LPR下调至3.1%,上月为3.35%。

　　2.截止到2024年10月21日,国内纯碱厂家总库存163.12万吨,较上周四增加2.99万吨,涨幅1.87%。其中,轻质纯碱69.77万吨,环比增加0.08万吨,重质纯碱93.35万吨,环比增加2.91万吨。

　　3.截至10月21日,9月份我国纯碱出口量为12.85万吨,环比增加53.97%,出口均价238.55美元/吨。2024年9月份我国纯碱进口量为4.02万吨,环比下跌50.02%,进口均价205.99美元/吨。9月国内纯碱净出口88332吨,环比增加2755.87%。9月国内纯碱出口利润尚可,净出口实现连续两个月增长。

　　4.据隆众资讯,本周国内纯碱市场走势淡稳,成交重心下移。隆众资讯数据监测,周内纯碱产量72.99万吨,环比减少0.24万吨,跌幅0.33%。周内纯碱厂家总库存160.13万吨,较上周四增加7.27万吨,涨幅4.76%。企业新订单接收一般,发货前期订单为主,产销弱平衡;周内,纯碱企业待发订单下滑,目前11+天,环比下降1.43天;据了解,社会库存增加趋势,至33附近,增加2+万。

　　昨日尾盘玻碱快速拉涨,市场交易山东纯碱企业减产消息。该公司生产纯碱部分供集团内部使用,其余外销。此前企业已经处于降负运行状态,因此该消息对纯碱实际产量影响不大。快速拉涨更多来自市场对其解读,认为氨碱法企业主动减产,或带动其他企业跟随减产。此前纯碱企业开会也讨论了集体减产的可能性,因此该消息被解读为产量下降的开端也无可厚非。与之相对,昨日公布的纯碱厂库数据显示仍在累库。本周厂库为163.1万吨,对比上周四增加3万吨,厂库处历史绝对高位,且累库趋势未改,产业基本面仍未看到好转。但本月纯碱出口表现较好,净出口可达8.8万吨,上个月为0.3万吨,出口窗口打开,向外输出过剩部分调节平衡。昨日纯碱日产10.4万吨,理论过剩1万吨左右,供应过剩格局仍存。纯碱下游光伏玻璃和浮法玻璃盈利情况尚未有改善,仍有冷修的潜在可能,难有需求增量。氨碱法企业使用高成本生产方式将会首先受到价格降低冲击,面临减产的选择。但就此次减产力度来说,不足以对市场供应过剩形成转变,需继续观察其他厂家反应。短期对该消息解读仍中性,偏向于认为纯碱其他厂家跟随减产驱动不足,但警惕市场情绪炒作。

　　2、现货市场:生产地,内蒙南线元/吨,北线元/吨,河南地区报价2080元/吨。消费地,鲁南地区市场报价2220元/吨,鲁北报价2150元/吨,河北地区报价2130元/吨。西南地区,川渝地区市场报价2270元/吨,云贵报价2300元/吨。港口,太仓市场报价2400元/吨,宁波报价2450元/吨,广州报价2390元/吨。

　　国际甲醇(除中国)产量为1012774、1044274吨,装置产能利用率为73.21%、75.48%。十一前后国际装置的主要变动有:Sitco两套装置(Kimiya、Sabalan)负荷提升至正常9成;中东非伊所有装置运行一切正常;美国Nat计划外停车;特巴Atlas装置已顺利切换至Titan;南美有装置结束夏季检修重启恢复至正常运行;挪威延续停车;埃及开工不满;德国shell延续停车;Mider-helm检修是否结束待跟踪(本周暂维持停车);俄罗斯装置同步待跟踪。

　　供应端,当前煤价弱势盘整,西北主力企业竞拍价格连续下跌,煤制利润继续收窄,但同比依旧中性,煤制甲醇开工率高位运行,当前煤单醇开工率持续维持在95%以上的历史高位运行,国内供应宽松。进口方面,随着国际价格回落,进口窗口再次打开,到港量增加,而港口需求接近顶峰,库存再次大幅累库为主。国际开工率高位稳定,伊朗日均产量维持在38000吨以上,预计本月进口量高位稳定。需求端,MTO开工率持续在92%以上的高位运行,华东地区除常州富德30万吨MTO停车以外,其余均满负荷运行,传统需求开工率整体高位稳定,国内需求边际增量有限。综合来看,当前,国内大宗商品有所分化,化工品整体受原油影响更大,随着中东地区紧张局势暂时性缓解,原油高位大幅回落,带动化工品价格亦跟跌,甲醇受MTO利润大幅压缩影响跟随化工整体下行为主,从甲醇自身基本面来看,当前需求边际增量有限,而供应端整体持续高位运行,叠加港口库存继续累库,内地企业出货压力仍存,压制近端价格不断回落。但远期中东地区不缺性仍存,同时国际冬季天然气限气预期影响,导致近弱远强格局暂未改变。不过当前国内宏观不确定性因素较多,单边建议观望为主。

　　2、现货市场:主流区域出厂报价全面下跌,成交一般,河南小颗粒出厂报1730-1750元/吨,山东小颗粒出厂报1730-1750元/吨,河北小颗粒出厂1750-1760元/吨,山西中小颗粒出厂报1750-1760元/吨,安徽小颗粒出厂报1770-1790元/吨,新疆中小颗粒出厂报1800-1900元/吨,内蒙出厂报1660-1690元/吨。

　　【尿素】10月21日,尿素行业日产18.89万吨,较上一工作日减少0.08万吨,较去年同期增加1.28万吨;今日开工84.71%,较去年同期79.96%回升4.75%。

　　当前,国内供应整体稳定,日均产量维持在19万吨左右的高位水平。需求端,印标结果出炉,东西海岸到岸价均较上一期有较大的的涨幅,理论出口利润高达500元/吨以上,但国内法检依旧严格,暂无出口可能性,不过国际市场价格连续上涨,印度最近将再次招标,船期预计年底,而中东地区局势依旧严峻,加剧国际市场价格上涨幅度,对国内情绪性有一定带动。华中、华北地区秋季肥临近尾声,复合肥厂提货收尾,部分复合肥厂刚需拿货,复合肥厂开工率降至低位,农业零星刚需补货,整体需求对尿素支撑力度有限。市场消息不断炒作,同时大宗商品低位反弹,带动尿素期货坚挺上涨,但现货端市场氛围相对稳定,同时尿素企业库存持续大幅累库,企业待发连续消耗,短期内仍有收单需求,预计本轮主流交割区尿素出厂报价将跌破1700元/吨。当前期货持续升水,宏观政策预期不断弱化,但市场对月底下月初重要会议仍有期待,美国大选结果即将出炉,盘面波动加剧,逢高轻仓试空,不追空。

　　援引卓创资讯统计:江浙沪进口木浆现货市场交投氛围清淡,木浆业者随行就市调涨针叶浆现货市场价格,纸企采买原料谨慎,个别牌号区域内可流通货源偏紧。

　　针叶浆:乌针、布针报收5850元/吨,太平洋报收6200元/吨,雄狮、月亮、马牌、银星报收6250元/吨,凯利普报收6450-6500元/吨,北木、南方松报收6500-6600元/吨,金狮报收6600元/吨。

　　阔叶浆:小鸟、新明星报收4600元/吨,明星、金鱼、鹦鹉、小叶相思、阿尔派报收4700元/吨。

　　援引人民日报消息:以旧换新激发消费潜力,特色商圈迎来客流高峰,促销活动热度不减,消费补贴持续加码……近期,各地消费市场活力十足、供需两旺,消费热度持续升高,折射出我国经济稳步回升向好的发展态势。在刚刚过去的国庆假期,各地推出多项优惠政策,活跃假日经济,创新消费场景,提升消费结构,激发市场活力,居民消费潜力加速释放。国家税务总局公布的增值税数据显示,国庆假期,居民消费市场展现较强活力,消费相关行业日均销售收入同比增长25.1%。

　　8月,国内针叶浆进口量环比增量,报收78.7万吨,同比减少-9.8万吨,连续4个月同比减量,利多SP单边。9月,国内箱板纸产量环比减产,报收256.2万吨,同比增产+4.1万吨,近2个月边际减产,利多SP单边。9月,国内期货市场持仓数量环比减少,报收3753万张,同比减少-395万张,连续第8个月同比减少,利空SP单边。

　　BR丁二烯橡胶相关:BR主力12合约报收15040点,下跌-70点或-0.46%。截至前日18时,山东地区大庆石化顺丁报收15700元/吨,烟台浩普顺丁报收15500-15600元/吨,华东市场扬子石化顺丁报收15500-15600元/吨,华南地区茂名石化顺丁报收15700-16000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收16200-16300元/吨。山东地区丁二烯报收12750-12850元/吨。

　　援引LMC Automotive报告:2024年9月全球轻型车经季节调整年化销量为9,000万辆/年,与上月持平。从同比数据来看,当月销量较2023年同期下降了约4%,延续了下滑走势。全球轻型车市场1-9月累计销量则仅略高于去年同期水平。9月全球各大市场的销量大多出现下滑。中国市场面临着经济逆风因素的影响,尽管政府持续出台鼓励汽车以旧换新的激励政策,但当月销量仍同比下降了5%。由于疲软的经济状况和高车价拖累了轻型车市场的表现,西欧市场销量仍无起色。

　　援引第三方统计:国内青岛保税区区内库存环比累库,报收5.84万吨,同比去库-5.42万吨,连续39周同比去库;区外库存环比去库(上周环比去库),报收34.41万吨,同比去库-29.44万吨,去库幅度连续3周收窄。9月,欧洲四国综合领先指数环比持平,报收100.3点,同比上涨+0.9点,涨幅连续10个月收窄,利空RU单边。

　　BR丁二烯橡胶相关:BR主力12合约报收15040点,下跌-70点或-0.46%。截至前日18时,山东地区大庆石化顺丁报收15700元/吨,烟台浩普顺丁报收15500-15600元/吨,华东市场扬子石化顺丁报收15500-15600元/吨,华南地区茂名石化顺丁报收15700-16000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收16200-16300元/吨。山东地区丁二烯报收12750-12850元/吨。

　　援引LMC Automotive报告:2024年9月全球轻型车经季节调整年化销量为9,000万辆/年,与上月持平。从同比数据来看,当月销量较2023年同期下降了约4%,延续了下滑走势。全球轻型车市场1-9月累计销量则仅略高于去年同期水平。9月全球各大市场的销量大多出现下滑。中国市场面临着经济逆风因素的影响,尽管政府持续出台鼓励汽车以旧换新的激励政策,但当月销量仍同比下降了5%。由于疲软的经济状况和高车价拖累了轻型车市场的表现,西欧市场销量仍无起色。

　　截至上周五:国内丁二烯产能利用率环比减产,报收67.6%,同比减产-0.7%,近2周降幅收窄;国内丁二烯港口库存环比累库,报收2.63万吨,同比去库-0.58万吨,连续5周降负收窄,边际累库。9月,国内商用车产量环比增产,报收29.4万辆,同比减产-6.0万辆,连续5个月同比增产。

　　1、现货运价:10/18日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线、金十数据:美联储卡什卡利表示中性利率可能高于以往,若就业市场走弱则可能需加速降息;洛根声称货币市场利率应该接近或略高于准备金余额利率。

　　3、AXIOS网站:以色列向白宫提出了结束黎巴嫩战争的要求,但黎巴嫩和国际社会极不可能同意。4、AXIOS网站:两名以色列官员表示,埃及情报局新任局长向以色列局局长提出了一个关于加沙的“小型”人质和停火协议的想法,这可能会启动有关更广泛协议的谈判。

　　5、金十数据:伊朗军队首席指挥官穆萨维少将强调,如果以色列犯下任何错误,必将面临伊朗武装部队的果敢回应。武装部队已准备好应对以色列发起的重击。

　　6、央视新闻:10月21日,德国总理朔尔茨在参加一家动力电池回收工厂启动仪式时表示,中国在电动汽车领域表现出色,并重申德国反对向中国电动汽车加征关税。他强调,这种贸易保护主义的做法只会伤害到德国自身。朔尔茨还承诺,电动化是汽车行业未来的发展趋势,目前全球都在发展电动汽车技术。德国政府将继续建设电动汽车充电桩,保证稳定能源供应,推动欧盟加快建设电动汽车基础设施。

　　短期看,需求端,10月底货量揽收情况改善为挺价提供一定支撑,预计该指数下期开始有望逐渐筑底企稳。供给端,根据10/21日船期,上海-北欧航线万TEU,考虑11月上半月部署运力较少且宣涨倒逼10月底出货并甩柜,预计11月上半月宣涨落地情况较为乐观。现货运价方面,11月主流船司宣涨目标集中在4200-4900美金/FEU区间,CMA11月下半月线美元/FEU附近,环比上半月涨500美元/FEU。从后续运价展望来看,进入11月现货运价预计企稳回升,年底前随货量改善以及长约季船司挺价默契下运价存在,观察后续船司空班情况。

　　2、Mysteel数据:2024年10月14日-10月20日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2460.6万吨,环比减少30.9万吨。澳洲发运量1731.6万吨,环比增加90.2万吨,其中澳洲发往中国的量1394.6万吨,环比减少22.8万吨。巴西发运量729.1万吨,环比减少121.1万吨。本期全球铁矿石发运总量2887.3万吨,环比减少133.5万吨。

　　海岬型船市场铁矿发运依旧偏少,运力供给过剩,运价继续下跌,但跌幅有所收窄。巴拿马型船市场方面,煤炭粮食发运量偏少,运力供给过剩,运价较为疲软。短期来看,海岬型船市场方面,终端矿石需求较好,但目前矿石到港增加,港口铁矿库存仍处高位,关注后续铁矿发运能否对运力形成明显消耗;巴拿马型船市场方面,电煤需求季节性走弱,煤炭和粮食发运增量不足,运力供给过剩,但目前运价处于较低位置,预计跌幅有限。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。